Semana del 23 al 29 de enero'23

Cita de Carlos (Admin) en 23/01/2023, 09:33

Lateral o sin dirección definida hasta el jueves y mejoría el viernes, en la antesala de las siguientes subidas de tipos.-

Esta semana tenemos abundante y relevante macro, pero la clave principal es el Deflactor del Consumo americano (PCE Deflator) el viernes: si continúa retrocediendo, tanto su Tasa General (+5,0% esperado desde +5,5%) como la Subyacente (+4,4% vs +4,7%), el mercado (bolsas y bonos) recuperarán alegría porque eso respaldaría la expectativa de que la Fed subirá sólo +25 p.b. (hasta 4,50%/4,75%) el miércoles de la próxima semana y no 50 p.b. como en su reunión de diciembre. Esta es la clave de bóveda de los próximos 10 días, pasando a segundo plano tanto el resto de la macro que se publica (abundante y de probable desenlace reconstructivo), como los resultados corporativos americanos, que ganarán en intensidad. Lo más probable es que las cosas salgan bien (que la inflación americana remita y que la Fed suba sólo +25 p.b.) y eso significará que la Fed habrá reducido el ritmo de subidas en cada una de sus últimas 3 reuniones (Oct., Dic. y Feb.), lo que, a su vez, querrá decir 2 cosas: (i) Que la dialéctica agresiva de los bancos centrales no se traduce en acciones igual de agresivas, sino todo lo contrario. Esto respaldaría nuestra insistencia en recomendar tomar decisiones en base a lo que hacen los bancos centrales y no en base a lo que dicen. (ii) Que la Fed muy probablemente terminaría de subir tipos tan pronto como en su reunión del 22 de marzo, cuando haya llegado a 4,75%/5,00%... o bien, en todo caso, en su siguiente reunión del 3 de mayo, una vez situados en 5,00%/5,25%. Y para el BCE no será muy diferente: terminaría el 4 de mayo, en 3,00%/3,50% o, en todo caso, en su reunión de junio, 25 p.b. más arriba. Es decir, el final de las subidas de tipos no estaría lejos, eliminándose así el principal obstáculo para el mercado. Así que el Deflactor del Consumo americano del viernes puede ser aún más importante de lo que parece.

Fuente: Bankinter.

Cita de Carlos (Admin) en 23/01/2023, 09:40

Rumores de OPA sobre Cellnex, por parte de American Tower y Brookfield. La compañía se apreció el viernes +9,8%.

Según prensa, American Tower y Brookfield estarían analizando el lanzamiento de una opa sobre Cellnex. Para ello, habrían contratado como asesor a Morgan Stanley, mientras que Cellnex estaría siendo asesorada por Goldman Sachs. La compañía ha declinado hacer comentarios sobre la noticia.

Opinión de Bankinter:

Hay que tomar la noticia todavía con mucha prudencia. Se trata de un rumor, sin confirmación oficial por el momento. Si bien, pone de manifiesto el atractivo de la compañía y lo cierto es que tendría sentido estratégico para American Tower. Sería una de las pocas opciones de tomar una posición de liderazgo en el mercado de torres de telecomunicaciones en Europa. Además, lo haría a precios mucho más atractivos de los vistos en las últimas operaciones. Supondría pagar unos 350.000€ por torre, frente a los cerca de 500.000 que se pagaron hace menos de 6 meses por las de Deutsche Telekom. Por otra parte, sería una posible explicación para la repentina dimisión del Consejero Delegado de Cellnex, hace 2 semanas. El principal escollo sería el regulatorio, sobre todo en España y Francia, donde la empresa resultante controlaría buena parte del merado de torres. Reiteramos, por tanto, nuestra recomendación de Comprar. Al margen de esta posible operación, Cellnex presenta unos sólidos fundamentales: (i) Líder europeo de torres de telecomunicaciones; (ii) Elevada visibilidad en flujos de caja, con crecimientos próximos al 19% 2021-2025e y atractiva rentabilidad a futuro (>8% anual); y (iii) sólida posición financiera, con vencimiento medio superior a 6 años y mayoritariamente a coste fijo.

Cita de Carlos (Admin) en 23/01/2023, 09:44

España, también Europa, lo sigue haciendo mejor que USA

Todos los índices mundiales, especialmente los europeos, se presentan cercanos a referencias de resistencia claves. En el caso del EUROSTOXX 50 ante los 4400 puntos, el IBEX 35 ante los 9350 puntos o el S&P500, ante niveles no tan importantes en el medio plazo como los anteriores, en 4100 puntos, resistencia de corto plazo. Debajo se aprecia el diferencial de comportamiento relativo entre el IBEX35 y el S&P500, ambos índices no contemplan los dividendos. Se aprecia cómo el diferencial se encuentra ante niveles clave de mejor comportamiento relativo del índice español respecto al americano en los últimos dos años y medio. Esto nos lleva a intuir la importancia de las resistencias comentadas, de cara a que esta situación de mejora de la renta variable europea en general, se mantenga en el medio plazo:

Fuente: Renta 4 Banco.

Cita de Carlos (Admin) en 23/01/2023, 11:44

CELLNEX ha de hacer más para fraguar un verdadero cambio

Se topa de nuevo contra el paso de la directriz bajista desde los máximos de mediados 2020, que, junto con la zona de máximos del pasado noviembre, en 39,40 euros, conforma una delimitada zona a superar para obrar un cambio de tendencia a medio plazo. El hueco alcista abierto hoy se presenta como nivel de soporte inmediato. Nótese que el valor lo hace mejor que el IBEX35 cuando sube y peor cuando baja. Es fácil intuir que la superación final de esos 39,40 euros propiciaría una buena oportunidad de incorporación en las carteras; mientras tanto, por técnico, toca esperar.

Recomendación: AL MARGEN debajo 39,40 euros.

Fuente: Renta 4 Banco.

Cita de Carlos (Admin) en 26/01/2023, 09:55

SHOPIFY, trabajo al alza con la zona de 32,25 dólares como condición

El precio consigue alzarse por encima del rango de los últimos ocho meses y medio con un incremento de volumen comprador. Teóricamente, el precio habría completado una formación de suelo, cuya proyección alcista teórica apuntaría a cotas de 90 dólares, cerca del 38% de recuperación de toda la caída desde finales de 2021. El hueco alcista abierto en 40,4 dólares se convierte en su primera referencia de soporte, siendo invalidado cualquier potencial alcista si el precio cediera por debajo de los mínimos de diciembre en 32,25 dólares.

Recomendación: COMPRAR MEDIO PLAZO con stop loss en 32 dólares

Fuente: Renta 4 Banco.

Cita de Carlos (Admin) en 27/01/2023, 10:01

UNICAJA despeja el camino al alza en el medio plazo, con sobrecompra en el corto

Importante ruptura técnica de la zona de resistencia desde 2020 en 1 euro, dejando entre ese nivel y 0,915 euros, paso de la directriz alcista desde aquel año, un nivel de soporte clave de cara al medio plazo. En el corto plazo presenta una elevada sobrecompra técnica, así como importantes divergencias bajistas, que sugieren la cercanía de una corrección/ consolidación de cierta importancia.

Recomendación: MANTENER (medio plazo)

Fuente: Renta 4 Banco.